光大期货【PTAMEG】：终端降负明显 聚酯成本支撑仍存

　　1、本周PTA现货价格上涨，周均价格6456.25元/吨，上涨2%。本周乙二醇价格重心小幅冲高回落，周初原油市场偏强运行，乙二醇现货重心短暂上行至4210元/吨附近，随后盘面回落下行。

　　2、从供应方面来看，成本端，PX装置方面供应有所下降，截至4月7日，亚洲PX开工负荷为64.4%，较上期降低2.9个百分点。PX周均价1125美元/吨，较上周上涨19美元/吨。PTA负荷小幅回升，三房巷120万吨恢复正常，威联化学250万吨小幅降负，仪征64万吨重启出料，东营威联250万吨计划停车。截至4月7日，PTA开工负荷为81.8%，较上期提升2个百分点。PTA加工费周均价629元/吨。截至4月6日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在55.18%，同比下降5.25%，其中煤制乙二醇开工负荷在51.81%，同比下降2.63%。MEG港口库存继续小幅累库，4月3日华东主港地区MEG港口库存约112.3万吨附近，环比上期增加1.9万吨。

　　3、从需求方面来看，聚酯降负有限，但终端加弹、织造端降负较快。聚酯负荷下降1.5个百分点至88.9%，江浙加弹综合开工下降13个百分点至71%，江浙织机综合开工下降7个百分点至66%。本周七天聚酯产销平均估算在7成附近。受成本端的清明节后回调影响，聚酯现金流亏损略有缩小。

　　4、整体上，供给端PTA加工费恢复上调，装置负荷偏高运行。MEG装置检修仍在持续。需求端，聚酯现金流亏损缓解，前期减产呼声小幅显现，终端降负程度大于聚酯产品端，聚酯库存有去库转累库的趋势。成本端，PX装置降负，价格支撑仍存。PTA供需逐渐宽松，MEG上方港口库存承压，关注后期成本端和终端的装置变动。