今天，A股迎来全面注册制时刻！主板10只新股打头阵，谁是机构眼中"最靓的仔"？

　　来源：券商中国

　　历史将铭记这一刻！

　　今天，A股市场注册制即将全线“通关”——主板首批十家新股正式上市交易。与此同时，主板的部分交易规则也将发生变化，需要引起投资者的高度重视。

　　券商中国记者梳理了六大规则变化：新股上市前5日将不设涨跌幅限制，第6日开始恢复10%的涨跌幅限制，新股上市的连板现象将不复存在；引入优化了涨跌2%的价格交易笼子机制，超出范围的报价将会被直接拒单；优化临时停牌机制、沪市主板增加2种市价申报、新增特殊标识、上市首日即纳入两融标的等。

　　此外，由于交易规则的变化，部分券商APP也进行了调整，投资者需要及时升级自己的券商APP。

　　券商中国记者注意到，部分机构也纷纷对今日上市的10只新股进行了专门的新股研究，从主营业务、行业到盈利预测等方面对公司进行了分析。此外，本周还有6家公司将进行网上申购。

　　谁是机构眼中“最靓的仔”？

　　这10只正式上市交易的主板注册制股票分别为：陕西能源、南矿集团、江盐集团、柏诚股份、海森药业、中电港、常青科技、中信金属、中重科技、登康口腔。

　　“首批”公司质量如何？上市后的表现会如何？机构也纷纷进行了预测。

　　华金证券预测，陕西能源2023年1-3月实现归母净利润6.8亿元至8.3亿元，同比变动-10.00%至9.85%。

　　对于南矿集团，国泰君安认为，该公司是国内领先的中高端矿机装备供应服务商，技术国内领先，高端客户资源丰富。公司大力拓展后市场服务转向“装备制造+服务”模式，有望进一步打开成长空间。

　　申万宏源称，江盐集团2019-2021年营收、归母净利润增速领先，毛利率不及可比平均，但差距逐年缩小。2019年-2021年，该公司营收、归母净利润规模均不及可比，但二者复合增速均领先可比公司，其中归母净利润增速高达112.88%；公司毛利率虽低于可比公司平均，但差距逐年缩小，研发支出占营收比重逐年上升且高于可比公司平均。

　　对于柏诚股份，华金证券初步预测，2023年第一季度该公司实现净利润为4000万元到5000万元，同比变动-7%至17%。预计实现扣非净利润在4000万元到5000万元之间，同比变动-5%至19%。

　　对于海森药业，华金证券预测，该公司2023年一季度净利润在2450万元-2650万元之间，同比增长0.53%-8.74%。

　　申万宏源表示，中电港业绩规模、增速双双领先可比平均；综合毛利率、研发投入力度较低。中电港2020年、2021年营收分别为260.26亿元、383.91亿元；归母净利分别为3.19亿元、3.37亿元；2019年-2021年，二者复合增速分别为49.47%、97.99%，规模、增速均高于可比公司均值。公司2019年-2021年综合毛利率、研发投入力度均低于可比公司平均水平。

　　华金证券选取风光股份、江苏博云、华信新材、濮阳惠成、奇德新材等为常青科技的可比上市公司。从上述可比公司来看，2021年平均收入规模7.3亿元、可比PE-TTM（剔除因净利润造成估值差异较大的奇德新材/算术平均）为32.36X，销售毛利率为25.82%。相较而言，常青科技的营收规模及销售毛利率均处于同业的中高位区间。

　　国泰君安表示，中信金属所在行业“F51批发业”近一个月（截至2023年3月21日）静态市盈率为13.60倍。截至2023年3月17日，可比公司对应2021年PE（LYR）为14.45倍，对应2022和2023年Wind一致预测PE分别为10.17倍和8.65倍。

　　华金证券初步预测，中重科技2023年1-3月公司实现净利润为0.38亿元至0.44亿元，较2022年同期变动幅度为-8.05%至4.64%。

　　安信证券表示，登康口腔行业内可比公司为云南白药、薇美姿、两面针、倍加洁、拉芳家化。同行业平均市盈率14.79倍。

　　及时升级券商交易APP

　　今日起，主板股票部分交易规则有所变化，券商也对APP的交易功能进行了优化。

　　有的券商称，为确保正常参与主板股票交易，请投资者4月10日起及时升级各外围交易终端，避免因未能及时升级，导致部分交易功能无法使用或交易报单异常等情况。

　　还有的券商称，交易新规实施后，沪市主板将新增两种市价申报方式并引入市价申报保护限价。为保证投资者能顺利使用沪市市价申报等功能，请投资者及时更新交易软件，做好交易安排。

　　牢记六大交易变化

　　前5日无涨跌幅限制

　　这10只新股上市后的前5个交易日无价格涨跌幅限制，第6个交易日起恢复10%涨跌幅限制。此前，主板新股上市首日涨跌幅限制为44%，次日后涨跌幅上下限为10%。

　　相比之下，现行创业板和科创板新股上市前5日内也是无涨幅限制，但5日之后涨跌幅限制为20%。创业板、科创板股票的交易风险要大于主板，因此，创业板、科创板的开户交易门槛也相应比主板要高。

　　新股前5日无涨跌幅限制所带来的影响在于，新股连板的现象将不复存在，投资者新股中签之后的交易难度变大。

　　引入优化价格交易笼子

　　主板股票也引入了价格交易笼子：买入申报价格不得高于买入基准价格的102%和买入基准价格以上十个申报价格最小变动单位的孰高值；卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%和卖出基准价格以下十个申报价格最小变动单位的孰低值。

　　2%上下限制的价格交易笼子最早在科创板股票交易上实行，后来创业板注册制改革中也进行了适用，本次全面注册制改革，主板也引进了该制度。与此前不同的是，本次还增加了“十个申报价格最小变动单位（即0.1元）”。

　　券商中国记者采访获悉，新的价格交易笼子下，在申报买入时，是取2%与0.1元的孰高值。对于部分低价股，在价格申报时可以不必参考2%限制，直接增加或者减少0.1元。

　　举例而言，如果某只股票此时最低卖出价格为10元/股，2%的价格笼子对应价格范围为10元*2%=0.2元>0.1元，仍旧适用“2%价格笼子机制”，则买入申报不得高于10元*102%=10.2元/股。

　　如果此时最低卖出价格为3元/股，2%的价格笼子对应价格范围为3元*2%=0.06元<0.1元，不足10个价格最小变动单位，则适用“10个价格最小变动单位”价格范围，则买入申报不得高于3.1元/股。

　　据介绍，主板价格交易笼子是为进一步扩展低价股的报价空间。对于高价股，价格笼子可以很好地限制股价大涨大跌，降低价格冲击，改善流动性。

　　优化临时停牌机制

　　无价格涨跌幅限制股票，在盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%、60%的，停牌10分钟。深市股票临时停牌时间跨越14：57的，于14：57复牌并对已接受的申报进行复牌集合竞价，再进行收盘集合竞价。此前，主板新股上市首日停牌阈值是涨跌幅达到或超过10%，停牌30分钟。

　　适用于无价格涨跌幅限制的情况包括：新股上市后的前5个交易日；退市整理期首日；重新上市首日；交易所认定的其他情形。

　　业内人士认为，盘中临时停牌机制的优化，可以为投资者提供冷静期，给予投资者充分的思考时间，减少非理性的炒作行为。

　　沪市主板增加2种市价申报

　　沪市主板增加了2种市价申报，与科创板现行规定一致。在最优5档即时成交剩余撤销申报、最优5档即时成交剩余转限价申报2的基础上，增加本方最优价格申报，对手方最优价格申报2种市价申报方式。沪市允许市价申报用于无价格涨跌幅限制证券；引入市价申报保护限价，即投资者通过市价申报，须输入可以接受的最高买入价格或最低卖出价格。

　　深市无变化，仍是原来的5种市价申报方式，即对手方最优价格申报、本方最优价格申报、最优5档即时成交剩余撤销申报、即时成交剩余撤销申报、全额成交或撤销申报。

　　新增特殊标识

　　新股上市第二至第五个交易日标识为“C”（沪深适用，新股上市首日仍为“N”）。上市时，尚未盈利的股票标识为“U”，发行人首次实现盈利的，该特殊标识取消（沪深适用）。具有表决权差异安排的股票标识为“W”，上市后不再具有表决权差异安排的，该特殊标识取消（沪深适用）。具有协议控制架构或类似特殊安排的股票标识为“V”（深市适用）。